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港交所新規(guī)卻允許未盈利醫(yī)療器械企業(yè)赴港上市

作者:創(chuàng)始人 日期:2019-09-08 人氣:3106

“新三板+ H股”上市也將為國內(nèi)一些上市醫(yī)療器械企業(yè)開辟新的便捷融資渠道,成為部分上市公司的新選擇。

香港交易所(以下簡稱港交所)正式公布新修訂的上市規(guī)則。新規(guī)例將于四月三十日生效,并接受上市申請。這項(xiàng)新規(guī)定被港交所首席執(zhí)行官李小加形容為“24年來最大規(guī)模的改革”,對于國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)在其快速成長的年代來說,也將是一個(gè)長期的福音。

新的港交所上市規(guī)例有三項(xiàng)主要修訂:

1.允許未通過主板財(cái)務(wù)資格測試的生物技術(shù)公司上市,即所謂的沒有收入的生物技術(shù)公司;

2。允許不同表決權(quán)的公司上市,即不同表決權(quán)的公司同一股份上市;

為內(nèi)地和尋求在香港進(jìn)行二次上市的國際企業(yè)建立新的方便的二次上市渠道。

香港聯(lián)合交易所是指生物科技公司,主要是指藥品和醫(yī)療器械(包括診斷設(shè)備)企業(yè)。該企業(yè)的預(yù)期市值不低于15億港元,符合以下條件。雖然沒有收入,也沒有利潤,但仍有資格列出:

關(guān)于根據(jù)香港聯(lián)合交易所新規(guī)定上市生物科技公司的建議

相比之下,醫(yī)療器械企業(yè)想要登陸A股上市,這幾個(gè)月可謂“倒霉”。

據(jù)統(tǒng)計(jì),自第17屆證監(jiān)會發(fā)展與審查委員會成立以來,共有7家醫(yī)療設(shè)備公司通過了此次會議。只有兩家公司獲得成功,5家公司的IPO被拒絕。此外,亦有醫(yī)療器械公司選擇撤回材料,終止ipo申請審查。

不久前,市場正在走出IPO線新政。也就是說,過去三年的IPO總凈利潤超過一億元,去年超過五千萬元。主板要求最近一年的凈利潤超過8000萬元,創(chuàng)業(yè)板不少于5000萬元才能成功應(yīng)付。

A股對上市公司的利潤要求較低,而香港聯(lián)交所的新規(guī)則允許無利可圖的醫(yī)療器械公司在香港上市。

此外,包括醫(yī)療器械公司在內(nèi)的許多科技公司在創(chuàng)業(yè)初期都會選擇引入多輪融資,使公司不斷成長壯大,但創(chuàng)始人的財(cái)務(wù)權(quán)益往往被大大稀釋。香港證券交易所的新規(guī)定允許創(chuàng)始人更好地控制公司,避免由于發(fā)展而引入多輪融資后創(chuàng)始人的持股稀釋。

不過,香港聯(lián)合交易所的新規(guī)例亦規(guī)定,在持有不同權(quán)利的公司上市時(shí),有關(guān)上市公司的最低預(yù)期市值不得低于400億港元。如預(yù)期市值低于400億元,申請人必須在最新財(cái)政年度。必須記錄10億港幣的收入。這個(gè)門檻,對于目前國內(nèi)的醫(yī)療器械企業(yè)來說,并不低,可以滿足很多。

港交所的新規(guī)則,對很多創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè),以及有興趣投資醫(yī)療儀器創(chuàng)新研發(fā)團(tuán)隊(duì)的企業(yè)來說,都可以直接受益,企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)階段融資,以求更快的發(fā)展。

此外,上周(4月21日),國家中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司(新三板)與香港聯(lián)合交易所簽署了合作諒解備忘錄。

根據(jù)備忘錄,未來,內(nèi)地新第三家板公司可申請?jiān)谙愀凵鲜卸煌耸?,從而?shí)現(xiàn)兩地上市。目前,“三加一”還沒有前提條件和特殊渠道,超過200名股東不會造成任何影響。

數(shù)據(jù)顯示,截至目前,三板上市公司總數(shù)為11472家,其中創(chuàng)新型企業(yè)1280家,造市型企業(yè)1297家。然而,由于新三板的交易活動(dòng)和市場流動(dòng)性,新三板呈現(xiàn)低迷的趨勢,越來越多的公司退市。在過去一年里,超過1000家公司,包括100多家創(chuàng)新型公司,已經(jīng)退出市場,上市公司的數(shù)量也開始減少。

在新的三板上市企業(yè)中,醫(yī)藥企業(yè)的數(shù)量并不少,其中大部分是醫(yī)療器械企業(yè),這與A股的構(gòu)成有著顯著的差異。最新數(shù)據(jù)尚未公布,但到2016年8月底,在新的第三板上市的醫(yī)療器械公司已達(dá)到154家。


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